而公司归母净利增长26.66%，主要是部分毛利率较低的组件产品营收增长贡献较大。得益于光缆组件、光纤总线子卡、FC 总线等产品的持续增长与突破，公司17 年一季度业绩预增10%-40%，中长期增长势头强劲。
    （二）业务结构优化，市场地位进一步巩固
    公司持续推进线缆新品和组件的研发与推广，航天航空线缆、轻型数据电缆、舰船线缆等新品以及电缆组件、光纤总线子卡等产品市场均有所突破。16 年线缆产品同比增长44.82%，营收占比约52%，组件产品同比增长61.64%，营收占比提升至32%左右。此外，FC 总线、光模块、热控等新产业技术和市场规模大幅提升，收入同比增长340.14%，营收占比提升至14%。公司整体业务结构进一步优化，军工传输领域优势地位进一步巩固。
    （三）践行“同一市场相关产业多元化发展”战略公司2016 年拟收购常康环保100%股权，切入国防军工用反渗透海水淡化装备业务领域，同年，公司投资设立南京赛创热传输，电子设备散热用高端液冷组件、部件及系统纳入公司业务范围。公司通过充分利用资本市场，有效践行“同一市场相关产业多元化发展”战略，进一步增强公司提供整体解决方案的能力。
    3．投资建议
    假设收购方案2017 年实施，预计公司 2017、2018 和2019 年备考归母净利润分别为1.77 亿、2.15 亿和2.55 亿，考虑到股份发行后的股本摊薄影响，备考每股收益为0.98 元、1.19 元和1.41元，当前股价对应PE 为50x、41x 和35x。公司实施股权激励计划，提高了骨干员工凝聚力，未来有望继续秉承内生+外延的发展思路，增长空间较大，继续给予“推荐”评级。
    风险提示：军品市场拓展不达预期