主要观点
    1.高性能军工线缆龙头企业，受益于行业景气
    公司是国内最早从事高性能传输线缆研发和生产的企业之一，现已开发了三十多个系列、近百种型号的高性能传输线缆产品，产品覆盖航天、航空、舰船、电子和兵器五大军工领域，是军工线缆领域的龙头企业。
    目前随着军民融合的推进，在军工线缆领域新进公司逐渐增多，技术含量较低的产品竞争加剧，利润空间下降。但公司以研发为核心，在高性能线缆方面具备核心技术实力，同时在军工线缆领域深耕多年，具有良好的军品研制经验和客户粘性。2016 年上半年公司持续推进线缆新品的研发与推广，航天航空用高温光缆、轻型数据网线等新产品实现批量订货，线缆业务共实现营业收入1.18 亿元，同比增长40.63 %。我们认为，公司产品覆盖各军工领域并瞄准射频电缆、数据电缆等高端线缆国产化的市场，将受益于我国军工行业的景气并直接受益于高端产品国产化（进口替代）的推进。
    2.公司布局光电组件业务，多项新品实现突破
    除了线缆业务外，公司围绕同一市场相关产业进行多元化战略布局。
    2016 年上半年公司在光电组件方面的新产品实现了突破与收入增长——电转换模块、光纤总线、热管理、光端机等新产业的研发取得了多项新产品技术突破，其中光缆组件、光纤总线子卡等均实现型号小批配套，并在质量和进度方面获得用户肯定。公司组件产品上半年实现营业收入5,419 万元，同比增长40.04 %。我们认为，而随着光电组件及系统领域，随着光产品的性能、成熟度迅速提高，高速信号光传输等技术逐步满足军工应用的需要，其应用比例不断提高并形成增量市场，公司将直接受益。
    3.投资建议：
    我们认为，公司的主营情况良好，线缆业务与光电组件业务的推进非常顺利且盈利能力都很强。同时，公司以研发为核心、产品技术壁垒很高，公司产品军品比例含量很高，未来将受益于军工行业景气及新技术成熟带来的增量市场。
    4.风险提示：
    新产品研发进度不及预期；军品交付进度不及预期。