得益于成本控制，费用率继续下行。
    双轮驱动、投资积极，持续高增长可期
    2016 年公司地产销售650 亿，同比升104%，跻身全国前15。2017 年预计可售货值1500 亿，销售目标850 亿。2016 年公司拿地积极，获取土地建面1400 万平米，投资金额530 亿。目前整体可售土储超3000 万平米，布局以长三角为核心，开始向珠三角（进入佛山）、环渤海（天津、青岛等）拓展，全国化扩张逐步展开。商业地产加速推进，已经开业11 座吾悦广场，2016 年租金和商管收入合计4.4 亿，今年目标10 亿。综合体开发模式也使商业地产可持续贡献销售。公司在经营物业资产证券化方面有成功的探索。
    财务表现稳健，存在继续加杠杆的空间截至报告期末，公司在手现金134 亿，短期有息负债73 亿，覆盖率超180%。净负债率52%。去年成功发行80 亿私募债，年成本4.74%。
    预计公司17、18 年EPS 分别为1.77、2.40 元，维持“买入”评级公司目前正处于快速增长期，住宅地产和商业地产双轮驱动。住宅地产全国扩张，坚持快速周转、持续做大规模，同时推出“共创、共担、共享”的激励机制。商业地产吾悦广场品牌影响力持续增强，增长目标明确。
    风险提示
    受调控政策影响今年销售低于预期。商业地产推进速度慢于预期。房企融资渠道收紧对公司现金流构成负面影响。