公司收入、利润水平高速增长，营收增速为26.38%，归母利润增速为30.30%；从单季度看，我们测算爱尔眼科营业收入增速26.8%（三季报单季度收入增速17.76%），归母公司净利润增速约28.2%（三季报单季度归母净利润增速25.18%），显示爱尔四季度均增速加快。
    主要业务高速增长，白内障业务逐渐恢复较快增长。据我们预计，2016年屈光手术收入和视光收入增速均超过35%以上增长，白内障收入超过20%以上增长。前期公司受特殊事件影响短期白内障增速放缓，但随公司逐渐调整，白内障业务基本已经恢复。
    借助并购基金，扩张速度加快。截至2016 年底，爱尔眼科共有医院约150家，其中体内门店数超过65 家。未来随着并购基金所“孵化”的项目逐渐成熟，爱尔收入、利润及资产体量将随着子公司的并入更上一个台阶，全国化布局正逐渐形成。
    盈利预测：公司一手抓管理运营，不断提升现有医院利润率保证内生增长；一手抓扩张，不断扩大医院规模收入，保持利润快速增长。中长期而言，公司是一支不可多得的优质成长股。不考虑前期增发和此次眼科中心收购（此次为拟收购），我们预计公司2017-2018 年EPS 分别为0.74、0.99 元，对应PE 分别为42、31 倍，考虑增发和并表，17-18 年备考EPS（按昨日收盘价31.40 元计算）分别为0.69、0.92 元，目前公司估值对应明年已经处于历史中低位水平，建议积极关注，继续给予“增持”评级。
    风险提示：业务开拓及经营风险，技术及人才风险