本次业绩预告公布2016 年归母净利润同比增长25%~35%，基本符合我们此前同比增长33%的预期，依然保持较快增长，符合我们对公司处于快速扩张期的判断，预计公司布局医院总数超过140 家（包含并购基金旗下医院）。
    预计屈光和视光业务增长均在30%以上。本次业绩预告显示归母净利润增速和前三季度披露同比增长30.7%接近，预计公司屈光和视光业务全年增长趋势和前三季度相当（屈光手术营收前三季度同比增长32.9%，视光业务营收前三季度同比增长34.3%），均超过30%，包括快速增长态势。而白内障业务增速预计在15~20%左右，魏则西事件影响减弱，已逐步恢复。由于白内障属于典型老年病，需求较为刚性，我们认为对长期增长趋势影响不大。
    定增注入新增长动力，继续看好公司网络扩张。此前公司公告定增拟使用合计5.8 亿元收购参与设立的产业集聚旗下的9 家眼科医院的部分股权（均控股），收购标的均属快速实现或者即将实现盈亏平衡的眼科医院，正处于业绩快速增长期，如能在2017 年完成并表，有望增厚公司业绩。同时公司近期也公告收购美国知名眼科中心，整合高端医疗资源。我们认为公司正处于常规业务快速扩张，高端业务积极布局的阶段，长期增长动力依旧，继续看好公司网络扩张。
    财务预测与投资建议
    暂不考虑定增收购情况，我们预测16-18 年EPS 0.57/0.72/0.89 元，维持目标价为37.05 元，维持“买入”评级。
    风险提示
    1）重组进度不达预期；2）新医院增速低于预期；3）医疗事故风险。