2016年度，公司积极推进技术降本，在降低生产成本的同时，全面提升产品质量，提高生产效率。此外，公司持续推进产品结构优化，高毛利率的棒材产品收入占比较2015年提升3.68个百分点，达到51.3%。因此，虽然2016年度营业收入同比下降5.86%，但受益于降本提质增效和产品结构优化，归母净利润大增14.45%，销售毛利率和销售净利率创2010年以来的新高。 
    着眼中高端市场，募投项目渐投产，互联网+添助力。公司积极布局中高端产品，2016年，年产5万吨耐高温、抗腐蚀、高强度特种不锈钢深加工项目实现效益1,968.89万元，年产25万吨高品质不锈钢和特种合金棒线项目预计今年10月底投产，有望为公司业绩带来增量。此外，公司与易派客和中石化签订了三方战略合作协议，希望借助互联网电商模式的应用，提升高端产品的市场占有率。
    有动作，有实力，外延并购值得期待。公司在2016年资本运作动作频频，同时拥有货币资金和理财产品合计10亿元，资产负债率在特钢行业中处于最低水平，为外延式并购提供了雄厚的资本实力支撑，外延并购预期强。 
    预计公司2017-2019年归母净利润为3.30亿元、4.19亿元和5.17亿元，对应目前PE分别为33倍、26倍和21倍，维持公司"增持"评级。
    风险提示：原材料价格波动风险；核电发展不及预期；并购事项不达预期