“销量上升+成本加成的定价模式”是公司业绩的重要保障。虽然受原材料价格影响，公司营业收入有所下滑，但是公司销量同比上升8.23%，且采用成本加成的定价模式，因此公司业绩并未受影响，与销量基本呈同步增长。此外，公司三项费用管控基本稳定，虽然管理费用同比上涨30%左右（主要是因为职工薪酬和技术开发费用增幅较大所致），但公司汇兑损失降低为负值，导致财务费用为负，很大程度上对冲了管理费用的上涨。
    新产品研发稳步推进，核电材料望成为闪光点。上半年公司与国核研究院签署了《战略合作框架协议》，并合作开发出了3.5 米超宽幅双相不锈钢S32101 板材，实现了我国第三代核电关键设备材料的国产化，目前已进行小批量试制。伴随着核电进入爆发期，公司将有望充分受益。
    充足的资金和极低的资产负债率为公司未来发展打开想象空间。公司货币资金+理财资金共有12.7 亿元，相较于公司83 亿元的总市值来说可谓充足。此外，公司资产负债率极低，仅为8.66%，为后续加大财务杠杆提供了巨大空间。这些都为后续外延并购构筑了想象空间。
    预计公司2016-2018 年EPS 为0.83 元、1.13 元和1.38 元，对应目前PE分别为28 倍、21 倍和17 倍，维持公司“增持”评级。
    风险提示：1、原材料价格波动风险；2、核电发展不及预期。