同时，公司决定向全体股东每10股派发现金红利2元，以资本公积金向全体股东每10股转增8股。  
    评论 
    盈利能力稳步提升。受到宏观经济下行及行业景气度低迷影响，15年公司盈利能力有所下滑，进而拖累全年业绩。而16Q1综合毛利率同比、环比分别提升2.03个百分点、2.97个百分点，接近历史最好水平，显示公司盈利能力正逐步回升。受益钢价近期大幅上涨，预计二季度公司盈利能力仍有进一步提升空间。此外，公司资产负债率仅为11%，整体经营稳健，也彰显优质民营特钢龙头本色。 
    后续增长可期。随着募投项目以及永兴合金合资公司的投产，公司业绩将逐步进入高速增长期：1）公司5万吨募投项目预计16年底投产，其主要产品为用于石化、核电、航空航天的高性能特殊合金管坯、毛管、锻压件，预计吨净利在2000元左右，总利润1亿元左右；2）与久立合资子公司永兴合金有望16年投产，高端核电用钢产品将逐步放量。 
    与国核签订战略协议，核电用钢具备高弹性。公司近期已与国核研究员签订战略合作协议，进一步向核电材料领域进军。此前公司与久立特材合作永兴合金，将成为久立未来核电、军工产品的原材料供货商。根据我们测算，以690U型管为例，对永兴的盈利弹性为4000-5000万元/机组，弹性较大。 关注新兴产业布局。公司近期成立全资子公司湖州永兴投资有限公司，目的即未来通过产业整合和并购重组等方式介入高增长的产业领域，如高端装备制造业、新材料、健康医疗等，建议密切关注。  
    投资建议 
    小幅下调盈利预测，预计16-18年EPS分别为1.35元、1.70元、2.16元，对应PE分别为32倍、26倍、20倍。若考虑未来核电估值将更低，维持"买入"评级。