电视、液晶面板、背光模组都已经实现国产化，LED 器件的国产化将在未来4-5 年迎来高速发展，聚飞作为国内LED 背光绝对龙头，将是这一趋势的最大受益者。2）去年获得丰田合成专利授权，海外客户订单将有收获。媒体报道，海外平板电脑大厂也正寻求背光LED 的中国供应链机遇。3）手机市场空间数倍增长：iPhone 7 引领4 颗闪光灯大趋势将催生新的增长点，媒体报道，iPhone 8 有望采用3D 摄像头，红外LED 有望获得新的应用。
    公司将成为光芯片封装巨头：光电芯片与微电子芯片差异很大，光器件封装精度要求也远高于微电子器件。光器件在光通信、数据中心和终端产品的带动下将经历三次增长契机，预计2020 年光器件市场规模将达到123 亿美元。
    聚飞相关产品已处于送样和小批量生产阶段。中兴大力布局光电产业，聚飞有望借力中兴成长为国内光芯片封装的巨头。
    财务预测与投资建议
    我们预测2016-18 年公司EPS 分别为0.22、0.31 和0.42 元，根据可比公司，我们给予公司2017 年42 倍估值，对应目标价为13.0 元，维持买入评级。
    风险提示
    光芯片业务进展不顺利。
    背光LED 器件发展不达预期。