投资要点
    1. 试验服务收入增长带来16年业绩优异表现
    公司坚持实施试验设备制造、试验技术服务“双轮驱动、转型发展”的企业发展战略，依托数十年环境试验设备生产制造的技术和研发优势，从试验设备提供向试验方案设计及一体化试验服务提供转型。2016年试验服务业务收入1.58亿元，同比增长44.02%，是公司营业收入增长的主要推动因素。
    2. 公司总体费率小幅上升，研发投入明显提高
    报告期内公司总体费用率为27.30%，同比上升0.81个百分点。其中销售费用率为8.30%，减少0.63个百分点；管理费用率为18.70%，上升1.30个百分点，主要是职工薪酬、研发投入增加所致；财务费用率为0.31%，增长0.14个百分点。
    报告期内公司研发投入2181万元，占当期营业收入的5.53%，同比增长10.10%。
    3. 五亿定增项目建设持续落地，全国实验室连锁网络基本形成
    公司9月公布增发预案，募集资金总额不超过人民币5亿元，其中1.55亿投入温湿度环境试验箱技改扩建项目，3.45亿元投入实验室网络改扩建项目。日前公司宣布共出资1.81亿元设立三家子公司，均为定增建设项目。
    “温湿度环境试验箱技改扩建项目”公司拟投资1亿元成立全资子公司苏试环境，主要满足大型系统或整机作为试验标的的高精度环境试验需求，适用于航空航天产品、信息电子、传感器、物联网、仪器仪表、材料、电工、电子产品、各种电子元气件在综合的恶劣环境下检验其各项性能指标。
    “实验室网络改扩建项目”公司拟投资3000万元、5100万元分别成立广东广博、西安广博控股子公司，加强公司环境与可靠性试验设备的研发、生产能力，进一步完善覆盖全国的环境与可靠性、电磁兼容性试验服务网络体系。报告期末公司已建有11家实验室子公司，基本形成全国实验室连锁网络。
    4. 公司军品业务不断扩大，持续受益军民融合
    公司是总装备部军用电子元器件科研支撑项目承制单位，为总装备部认可的合格涉密军用装备供应商，承担武器装备科研生产任务，具有军工三级保密资质，子公司苏州广博实验室和北京创博实验室具有二级保密资质，南京广博实验室通过二级保密资格单位审查。军品业务占公司业务规模已达40%以上，且需求增长迅速，公司将持续受益军民融合。
    5. 盈利预测
    预计公司16-18年实现归属母公司净利润0.72亿、0.91亿，对应EPS为0.58、0.72，对应PE为56X，45X，维持推荐评级。
    6. 风险提示
    业务拓展不及预期。