公司拟以自有资金150 万元与IDG、红杉及中青旅红奇基金管理有限公司（筹）共同出资设立中青旅红奇合伙企业（有限合伙），其中公司认缴150万元；IDG 认缴125 万元；红杉认缴125 万元；中青旅红奇基金管理有限公司（筹）认缴1 万元。
    投资逻辑
    公司业务重点转移明确：景区项目储备，产业基金募集，从遨游网到对外投资项目的战略转型。
    产业基金合伙人强强联合：各司其职的定位和1+1>2 的运作能力。
    轻资产模式估值弹性大：重资产模式未来开拓数量受限，轻资产模式具备多种开发和经营可能性。
    一破一立实现风险对冲：乌镇签订管理合同和产业基金合作模式降低陈向宏团队分家的影响，且在未来规避股份划转对现有景区业绩的业务干涉。
    盈利预测
    因公司主要的业绩来源为乌镇（公司控股66%）、古北水镇（公司控股36%）、中青博联（公司控股75.44%），其他投资业绩和租赁收入恰与遨游网的亏损额度相抵消，所以公司未来的业绩增长主要来源于乌镇、古北水镇和中青博联的业绩增长。乌镇项目在17-18 年假定人次增速为12%、政府补贴一个亿的情况下，净利增速稳定。古北水镇业绩虽自15 年-18 年能够实现翻番，但因公司股权比例过低，对公司的业绩影响幅度较小。
    因此总体来看主业经营稳定情况下，依靠内生项目，从17-18年业绩增速约26%（乌镇28%，古北30%，中青博联20%）。在考虑到提价对于公司的业绩增厚的影响下，测算2016E/2017E/2018E的业绩为4.74/5.8/6.94亿元，增长幅度为61%/22%/20%，EPS为0.66/0.80/0.96元，目前股价对应PE为32/27/22倍，维持买入评级。  
    风险提示 
    新项目进展滞后于市场期待 
    政府补贴的不确定性 
    股权划转大股东变换之后对经营和人事的干涉 
    遨游网加大亏损额度