公司经营稳健，全年营业收入增速20.9%，归属上市公司股东净利润增速38.5%，营收增速为近5 年最高，业绩增速为近7 年最高！
    ◆收入结构与成本端双重改善，营收与业绩双双快速增长
    报告期内，公司营收与业绩均呈现快速增长势头，因市场开拓力度加大，产销规模扩大，高盈利能力产品PPR 的增长尤为迅速，收入结构得以改善；成本端，原材料采购价格较2015 年有所下降，亦驱动产品毛利率上升，综合引致公司业绩劲增38.5%。
    报告期内，公司营业利润率与净利润率分别为23.3%和20.2%，均较2015 年提升2.6 个百分点；单4 季度，公司营业利润率与净利润率分别为22.6%和19.3%，较2015 年提升2 和2.4 个百分点，环比2016 年单3 季度分别下降4.1 和4.7 个百分点，单季度利润率环比下降或是单4 季度费用率稍高所致。
    ◆盈利预测与投资建议
    2016 年，公司受益于自身产品结构及成本端改善，营收与业绩快速增长。其主营产品PPR 优先受益于家装品牌消费升级，产品盈利能力强，且西部等新兴地区营收快速增长；第二期股权激励、与TCL 创投等设立股权投资基金及进军防水材料行业等，亦为公司发展注入新动力。公司“以新建材为主，走大建材之路”的既有战略持续推进，经营稳健。
    预计公司16-18 年EPS 0.86、1.04、1.23 元，目标价20.25 元，维持“买入”评级。
    ◆风险提示：宏观经济下行需求下滑；原油价格上涨致原材料成本上升。