其中第四季度实现营业收入8.11 亿元，同比下降21.3%；实现归属于上市公司股东的净利润约4716 万元，同比下降77.0%；折合EPS 0.05 元。
    维持“买入”评级。公司2016 年业绩同比有较大幅度下滑，主要是受2016年农药行业景气偏低，以及公司农药及中间体业务客户库存周期调整影响，部分产品订单量下降较多、2016 年新开产能未贡献理想效益。此外，德州联化装置因4 月初发生安全事故、7 月起逐步恢复，全年亏损，拖累公司业绩。公司四季度业绩环比改善迹象显著，农药业务逐步走出底部；在后续农药行业景气逐步回归到正向上升的通道的过程中，公司受益于其客户之间稳定的供应关系，订单量将逐步回升。公司医药及中间体业务总体保持稳定增长，后续通过内涵式增长与外延式并购，有望提速发展。
    公司是国内农药及医药中间体定制生产的龙头企业，围绕农药、医药和精细与功能化学品三大业务的产业布局正日趋完善。全球农药行业景气逐步回暖，后续公司农药业务有望进入拐点期；公司医药及中间体业务增长势头良好，同时正积极寻求全球范围内的并购机会。公司拥有领先的工艺技术、核心客户资源、成熟完善的综合化管理能力，后续发展前景良好。按最新9.04 亿股的总股本，我们预计公司2016-2018 年EPS 分别为0.32、0.71、0.90 元，维持“买入”的投资评级。
    风险提示：下游行业景气持续低迷风险，产品、客户开拓不达预期风险。