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>> 华泰证券-强力新材(300429)拟控股先先化工,优化产品竞争格局-170211
上传日期:   2017/2/13 大小:   465KB
格式:   pdf 来源:   
评级:   增持 作者:   刘曦
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目前公司已将增资款全额汇入先先化工指定专用账户内。
    本次收购有望优化公司部分产品竞争格局
    先先化工和强力新材生产的产品类似,均为高端的光引发剂产品,先先化工的部分产品与公司存在重叠,且主要代工竞争对手的产品,公司本次并购有利于产品竞争格局优化,进而适度提升盈利水平;另一方面,先先化工位于泰兴化工园区,其土地、环保等方面的资源也有利于公司后续产能的扩张。
    维持“增持”评级
    公司传统业务光刻胶相关产品有望持续承接海外产能,OLED、IC 等高端新兴材料领域布局持续推进,后续发展规划明确,随着新建项目的逐渐落地,公司将保持高速增长态势,我们维持公司2016、2017 年EPS 分别为0.46、0.61 元的预测(暂未考虑增发对于公司股本和盈利的影响),公司是稀缺的OLED 材料和电子化学品方向性标的,且存在一定的外延预期,维持“增持”评级。
    风险提示:核心技术失密风险、新业务开拓不达预期风险、下游需求波动风险。
    
 
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