OLED显示及IC材料进口替代空间广阔 OLED显示及IC材料是电子化学品中的新兴、高端领域，进口替代空间广阔，也是公司未来重要的发展方向，本次新建产品项目包括年产OLED封装关键原料肉桂酸衍生物500吨、偏光片用UV胶黏剂关键原料氧杂环醚1000吨、硫鎓盐阳离子光引发剂200吨、碘鎓盐阳离子光引发剂200吨、集成电路与LCD光刻胶用感光剂200吨、其他产品970吨等，该项目若顺利实施，将巩固公司在电子化学品行业的领先地位。公司已通过多种方式进行前期准备，目前主要产品已提供给客户送样试用。 
    稀缺的OLED材料和电子化学品方向性标的，维持"增持"评级 公司传统业务光刻胶相关产品有望持续承接海外产能，本次拟增发加码OLED显示和IC关键材料项目，结合公司前期与台湾昱镭光电成立合资公司，切入高端OLED材料领域的举措，显示出公司后续较明确的发展规划，随着上述新建项目的逐步落地，公司将保持高速增长态势，我们预计公司2016、2017年EPS分别为0.46、0.61元（暂未考虑本次增发对于公司股本和盈利的影响），公司是稀缺的OLED材料和电子化学品方向性标的，维持"增持"评级。除权原因，调整目标价位至51.0-58.1元。 
    风险提示：核心技术失密风险、新业务开拓不达预期风险、下游需求波动风险。