佳英化工收购完成将增厚业绩
    公司增发全资收购佳英化工于近期完成， 将于三季度开始并表， 佳英化工承诺2016-2018 年扣非后归母净利润将分别不低于2500、2900、3100 万元（含现金及股份补偿条款），结合2.55 亿元的交易对价，本次收购将增厚公司EPS。长期来看，收购中间体业务将有助于公司产业链的完善。
    稀缺的OLED 材料和电子化学品方向性标的，维持“增持”评级
    公司前期公告与台湾昱镭光电成立合资公司，切入高端OLED 材料领域，在相关板块中具稀缺性；另一方面，光刻胶属于电子化学品行业中的优质子行业，未来发展空间广阔，公司作为行业龙头，有望在在承接海外产能的过程中将持续受益。我们预计公司2016、2017 年EPS 分别为1.43、1.90 元（考虑增发对股本和盈利的影响），公司为稀缺的OLED 材料和电子化学品方向性标的，且前期员工持股计划购买（100.09 元/股，总金额1820 万元）提供了较高安全边际，维持“增持”评级。
    风险提示：核心技术失密风险、OLED等新业务开拓不达预期风险、下游需求波动风险。