成立合资公司，充分受益于OLED 产业大趋势
    OLED 市场目前处于高速发展期，伴随京东方、和辉、天马等国内企业的面板生产线投产，上游材料本土化需求强烈，公司与昱镭光电在国内建立合资公司，生产（升华后）发光材料等OLED 制程关键材料，有望充分受益于产业大趋势，迅速扩大市场份额；目前OLED 材料在专利性生产和客户验证等环节的壁垒较强，国内相关企业主要供应中间体和单体粗品，且多数未直接切入面板企业供应链，产品盈利性和客户粘性相对较弱，公司切入升华后发光材料等高端产品领域，有望建立较强先发优势；此外，公司在OLED 领域前瞻性布局也有利于与现有显示器件业务（LCD 用光刻胶化学品）形成良性互补。
    稀缺的OLED 材料和电子化学品方向性标的，重申“增持”评级。
    公司此次切入升华后发光材料领域，在OLED 板块中具稀缺性；另一方面，光刻胶属于电子化学品行业中的优质子行业，未来发展空间广阔，公司作为行业龙头，有望在在承接海外产能的过程中将持续受益。我们预计公司2016、2017 年EPS 分别为1.43、1.90 元（考虑增发对股本和盈利的影响），公司为稀缺的OLED 材料和电子化学品方向性标的，且前期员工持股计划购买（100.09 元/股，总金额1820 万元）提供了较高安全边际，重申“增持”评级。
    风险提示：核心技术失密风险、OLED 等新业务开拓不达预期风险、下游需求波动风险。