公司此次中标的河南省61 个省控站点运维项目即是采用传统模式，单个站点运维服务费为15.61 万元/年，毛利率为50%-60%，预计该项目可贡献净利润400 万元/年左右。
    2）公司首创的“数据采购服务费+后续项目跟标”模式，即不销售设备、只提供数据采购服务（类似于PPP 模式），但是一旦通过验收，后续项目一般采用跟标。公司在手新模式站点（新建+运营）数量合计超过300 个（台州150 个左右、绍兴118 个、省外还有一些），目前在手项目单个站点服务费为15 万/年左右，折旧+运维成本合计为6-7 万元/年，毛利率接近60%、净利率接近40%。我们预计到2017 年年底公司在手站点数量将达到800-1000 个，按照单个站点净利润为5-6 万元/年计算，全部建设完成后仅运维服务即可贡献净利润4000-6000 万元/年。
    2、尚洋环科市场预期较低，若补强上游设备制造环节水质监测业务有望超预期
    尚洋环科被公司收购以来，由于新模式推广进程不达预期、缺乏核心研发生产技术等原因，业绩释放低于此前收购时的业绩承诺，造成市场对公司水质监测业务的预期较低。我们分析认为：1）2016 年年底台州模式通过验收后，浙江省内外新模式推广速度明显加快，新模式项目加速落地；2）为了解决尚洋环科研发水平的短板，公司也在积极寻求其他途径，未来不排除通过收购或者合作的方式获得核心设备研发和生产技术。因此，项目持续落地+解决技术短板，尚洋环科业绩有望超出市场预期。
    3、收购方案设计精妙+在手订单饱满，碧蓝环保业绩大概率超预期
    2016 年9 月，公司公告以3.61 亿现金收购湖南碧蓝环保科技股份有限公司100%股权，将业务拓展至土壤修复领域。碧蓝环保成立于2011 年，是一家专业从事重金属治理、土壤修复、废水治理、大气脱硫脱销等环保总承包的高新技术企业，具备环保建筑施工二级资质，实际控制人伍卫国曾是永清环保的副总经理，在行业中积累了较为深厚的人脉、资金、项目、政府等资源。我们梳理整个收购方案，其中值得关注的有3 点：
    1）85%交易对价（税后）强制要求碧蓝环保购入公司股票，变相实现股权激励。3.61 亿交易对价分为首付（15%）和余款（85%），余款部分将于2016 年12 月31 日前付清，而碧蓝环保承诺将收到的余款（合计3.07 亿元）在三个月内全部用于在二级市场或者其他方式买入公司股票，购买完成后可向第三方提供质押担保。如果碧蓝环保2016、2017 年实际净利润达到四年合计业绩承诺的80%，或者2016、2017、2018 年实际净利润达到四年合计业绩承诺的100%，则当期可解锁质押股份总数的15%。
    2）赏罚分明，碧蓝环保净利润CAGR30%，则累计超过部分将以现金方式奖励给碧蓝环保管理层；若CAGR