我们认为差距产生的主要原因在于实现煤价低于预期及成本高于预期。在16 年下半年煤价大涨的背景下，公司实现煤价可能无法充分反应现货煤价的变动。此外，为利用煤价上涨的契机，公司16 年4 季度入账的成本可能有所上升。
    我们暂时维持预测和评级不变。