Avid 主要在美洲、欧洲、中东、非洲及亚太地区从事影音娱乐软硬件产品的开发与销售，服务（应用于）数字多媒体的制作、管理和分发。公司2015 年总营业收入超过5 亿美元，知名客户包括NBC，CNN，ABC，Walt Disney，DreamWorks，Fox，Warner Brothers 等，以及中央电视台等数百家中国客户。作为音视频技术领域的专业巨头，在近三届的奥斯卡和艾美奖获奖的影视和音乐作品中，超过半数以上均应用Avid 的产品执行了创作。若本次投资能够最终通过，从公告看，公司将获得Avid 在国内的独家代理并获得更多的技术研发支持和开放接口。对于公司的传统音视频解决方案业务，本次投资合作将有望全面提升公司对于专业领域的技术能力，并拓宽更多细分领域渠道。
    进一步深化传媒领域内容加工服务产业链布局，盈利中期成长可期。公司的传统主业是音视频解决方案研发与服务，在深耕技术多年基础上，2016年完成了音频技术外延发展，战略投资了欧洲音频巨头（Auro3D）。而在2017 年初，更是进一步加深和视频专业领域龙头合作。随着公司在传媒领域上游业务不断壮大，我们看好公司上下游业务的协同效应。根据公告看，在交易完成的条件下，公司年化将实现Avid 在大中华地区此块业务不低于14%的销售增长，三年内累计实现销售额不低于0.75 亿美元。从公司毛利看，其美国本土毛利超过60%，显著高于目前公司45%左右的传统业务毛利水平。中期看，在渠道优化和管理本地化提升后，盈利成长中期可期。
    2016 年影视业务增速稳健，爆款作品有望在2017 年取得突破。公司影视内容领域发展顺利，在中央电视台或省级卫视频道、各大院线播出并收获良好的收视率。随着2017 年公司在影视领域的推进和正剧的不断投入，从目前情况看，爆款产品有望在建军题材领域率先出现。
    风险因素：广电行业全媒体融合转型不达预期风险；监管政策变革风险；并购整合风险；新媒体发展不及预期。
    维持“买入”评级。结合公司业绩快报， 我们维持公司的盈利预测0.38/0.51/0.61 元，目前股价对应2016-18 的PE 为26/20/16 倍。维持目标价16 元，维持“买入”评级。