与上年同期相比，2016 年前三季度公司影视内容和版权运营相关业务进展和整合较为顺利，实现归属于母公司所有者的净利润5.8~6.2 亿元，同比增长123.45%~138.86%，表现基本符合预期。
    版权业务增长稳定，长线价值值得期待。随着公司对华视网聚的收购完成，2016 年公司继续加大版权投入，在新媒体版权端，公司相继拿下了《美人鱼》、《荒野猎人》、《商学院合伙人》、《反贪风暴2》、《阿拉丁与神灯》、《大年初一立春》、《搭错车》、《伦敦陷落》等优秀电影电视剧新媒体版权。
    在自制版权端，公司的多部作品实现了在中央电视台或省级卫视频道的播出。下半年，公司电影播出计划超过7 部，电视剧播出计划超过20 部，公司的版权业务长线价值值得期待。
    音视频领域技术需求稳定，主流媒体需求值得期待。2016 年前三季度公司继续加强音视频领域的投入，相继完成了音频与视频的前沿技术布局，外延收购了AURO TECHNOLOGIES NV 公司的部分股权，并搭建了公司的虚拟现实与增强现实工厂。在前三季度，公司全程云服务的新一代融合媒体平台解决方案凭借技术优势推广顺利，先后中标并实施了国家广电新闻出版总局、中央电视台、中央人民广播电台、江苏广电集团、浙江广电集团、上海文化广播影视集团、湖南电视台、吉林电视台、大连电视台、北京广电传媒等多个项目。近期，公司又获得了中央电视台的私有云设备采购订单，价值近2100 万元。整体看，公司音视频技术业务需求稳定，且随着广电系统升级，有望迎来更多大单需求。
    风险因素：广电行业全媒体融合转型不达预期风险；监管政策变革风险；并购整合风险；新媒体发展不及预期。
    盈利预测、估值及投资评级。我们看好公司的长线成长与业务转型，考虑到影视行业整体的消费增速放缓影响，我们小幅下调公司EPS 盈利预测至0.41/0.53/0.64 元(原预测为0.43/0.58/0.65 元)，目前股价对应2016-18的PE 为30/23/19 倍。维持目标市值464 亿，对应目标价18.12 元，维持“买入”评级。