与上年同期相比，2016 年上半年公司新增完整合并中视精彩、瑞吉祥，部分合并华视网聚、星纪元等子公司利润，影视内容和版权运营相关业务进展和整合较为顺利，公司实现营业收入136,924.19 万元，同比增长114.33%；净利润42,017.72 万元，同比增长296.31%；归属于母公司所有者的净利润40,314.64 万元，同比增长273.04%，表现符合预期。
    版权业务长期增长价值可期。随着公司对华视网聚的收购完成，版权运营业务大力助推公司发展，并提供了战略支撑，预计未来公司将继续大力拓展新媒体版权运营业务。上半年，公司相继拿下了《美人鱼》、《荒野猎人》、《商学院合伙人》、《反贪风暴2》、《阿拉丁与神灯》、《大年初一立春》、《搭错车》、《伦敦陷落》等优秀电影电视剧新媒体版权，同时在电视剧业务方面也斩获颇丰，多部作品实现了在中央电视台或省级卫视频道的播出，如央视的《好想好想爱上你》和登陆北京卫视的《三八线》等。下半年，公司电影播出计划超过7 部，电视剧播出计划超过20 部。影视版权业务的长期稳定增长值得期待。
    音视频领域技术升级正当时，下半年有望获得爆发。2016 年上半年，公司技术板块发展稳健，相继完成了音频与视频的前沿技术布局，外延收购了AURO TECHNOLOGIES NV 公司的部分股权，并搭建了公司的虚拟现实与增强现实工厂。在报告期，公司全程云服务的新一代融合媒体平台解决方案凭借技术优势推广顺利，先后中标并实施了国家广电新闻出版总局、中央电视台、中央人民广播电台、江苏广电集团、浙江广电集团、上海文化广播影视集团、湖南电视台、吉林电视台、大连电视台、北京广电传媒等多个项目。我们判断，随着新一代人机交互体验技术日趋成熟，公司音视频解决方案将迎来新的B 端客户采购周期，同时公司的软件解决方案亦将极大提升自身产品的盈利能力，并延伸至产业链的高利润环节。
    风险因素：广电行业全媒体融合转型不达预期风险；监管政策变革风险；并购整合风险；新媒体发展不及预期。
    盈利预测、估值及投资评级。我们看好公司长线成长与业务转型。维持公司2016-18 年盈利规模预测为10.99 亿/14.78 亿/16.65 亿元，对应最新股本EPS 为0.43/0.58/0.65 元，目前股价对应2016-18 的PE 为27/20/18倍。维持目标市值464 亿，对应目标价18.12 元，维持“买入”评级。