新技术国内领先国际一流，有望成为公司新的利润增长极。公司与时俱进，注重开发新兴领域技术应用。2016 年，面向全媒体融合问题推出媒体云平台服务，已中标并实施广电总局、中央电视台、湖南电视台、浙江广电等多个项目，有别于以往服务收入依靠售卖硬件与软件的形式，项目收入主要来自云服务（80%）。此外，公司的4K 制作、虚拟现实技术、Auro-3d 技术均在业内遥遥领先，放眼全球也处于一流水准以上，虚拟现实（欧洲杯豪门盛宴）、Auro-3d 技术（投资一家比利时公司，获得全球移动端销售权利、国内知识产权和标准制定权利）目前已实现商用，各类产品相继投放市场，我们预计公司以云平台、虚拟现实、Auro-3d 为代表的新技术在前期技术研发与市场推广的基础下，明年有望迎来业绩上的爆发，成为公司的重要收入来源。
    “技术+内容”双轮驱动，定位影视文化全产业链优质服务商。公司依托技术优势，一方面将自有领先技术应用并服务于公司内容板块，公司主投、策划设计及参投的影视剧、综艺栏目大部分使用自身提供的制作技术和云服务，在提升制作水平、效率和降低成本方面优势显著。另一方面，公司推出国内领先的云制作平台、云节目交易平台、监管平台，同时华视网聚面向包括互联网、无线、数字电视/IPTV/OTT 等全媒体渠道实现内容数字化发行，公司基于以上定位影视文化的“阿里巴巴”，致力发展成一家多渠道，覆盖制作、宣发、线上线下交易、版权监管的影视文化服务商，寻求贯穿全产业链的各环节多形态的合作，我们认为此种业务模式有利于公司降低影视投资风险，收入结构更趋合理。
    盈利预测与估值。我们预测公司2016~2018 年的EPS 为0.40、0.54 和0.62元。公司目前股价对应2016 年EPS 市盈率为30 倍，估值较低。考虑到公司华视网聚版权运营价值，多项新技术业务的前景，我们认为公司可享受一定估值溢价。我们给予2016 年45 倍市盈率，对应股价18 元，维持“买入”评级。
    风险提示。云服务、虚拟现实等新技术业务开展不达预期。