我们上调预测公司2016/17 年EPS 至0.42/0.61 元(原0.40/0.58 元)，维持目标价14.6 元，对应公司2016/17 年约35/24 倍PE，增持。
    技术授权商业模式为“点睛之笔”，助力未来业绩高增长。1)非线性拐点向上：该商业模式2014/15 年仅落地1/8 单，2016 年达29 单(同增263%)，单季订单和净利分别为4/6/8/11 个和0.4/1.8/0.8/1.5 亿元，4 季度净利增速转正，达4435%；2)后续空间巨大：我们预计该商业模式天花板为700单；3)毛利率极高：2016 年29 单总计收取资源使用费9.8 亿，毛利率超90%，为业绩高增长奠定基础；4)长期盈利潜力突出：①合作商每开发或承接钢结构住宅项目需向公司支付5-8 元费用，累计数额可观；②公司参股钢构厂可贡献投资收益；5)商业模式壁垒高，竞争对手难以效仿：公司技术具专利池保护/钢结构住宅经验丰富/已投入巨额资金且仍拟定增(已回馈证监会意见)不超过1 亿股募资7 亿元(发行日首日定价，锁1 年)。
    装配式建筑已处于风口。1)据我们预测我国钢结构住宅市场规模远期可达1 万亿规模，目前公司仅约百亿市值，空间巨大；2)钢结构住宅可消化过剩钢铁产能、减少扬尘绿色环保，前景广阔；3)钢结构为装配式建筑最契合载体，装配式建筑已迎来政策蜜月期，预计2017 年政策频刺激可期。
    核心风险：业绩增长低于预期，技术领先优势削弱等