公司公告员工持股计划实施进度：截止2017 年1 月18 日，已累计购买公司股票804 万股，成交金额为2.5 亿元，成交均价约31.09 元/股。
    公司公告调整非公开发行方案，将拟募集资金总额由不超过 135,519.37 万元调整为不超过 80,512.88 万元，暂不投资建设金融云服务平台项目中的金融专属云，同时调减了补充流动资金项目的规模。
    评论：
    业绩增速复合预期，但内生业务表现乏力，利润主要由金融IT 业务和处置资产及股权的收益组成。1）金融IT 业务：三家金融IT 子公司联创智融、捷科智诚、菲耐得2016 年业绩承诺分别为16,600 万元、6,805 万元、720万元，若达成业绩承诺合计至少贡献利润24,125 万元。2）处置资产及股权的收益：公司转让新智能流通业务预计可产生约5,800 万元收益；拟转让云角信息10%的股权将获得约400 万元的投资收益；拟将其持有的润联信息100%股权转让给控股股东润和投资，交易预计实现利润总额4,000至5,000 万元；子公司外包园公司收到的2015 年外包园置业股权转让款滞纳金形成的部分营业外收入。综上，2016 年公司非经常性损益对净利润的影响金额预计为12,000 万元到14,000 万元之间，由以上初步推测公司原有业务对利润的贡献为负。
    员工持股计划在短期内成交金额超过总份额的70%，初步形成安全边际。
    润和软件1 号员工持股计划份额上限为3.4 亿份。截止1 月18 日交易额达到2.5 亿元，完成度为74%，31.09 元/股初步形成成本价。持股计划要求自公司股东大会审议通过后6 个月内完成购买，剔除各类限制购买的窗口期，员工持股计划可交易的时间并不多，以目前实施进度可推测公司认为股票价格目前正处于低位，需尽快在二级市场完成购买。
    非公开发行方案调整，将专注于金融 SaaS 应用软件的研发。公司在金融信息化行业已具有较强的品牌知名度和一定的市场占有率。据IDC 报告，公司银行IT 解决方案业务排名第八，市占率为1.69%，其中银行核心业务系统的排名第二，市占率7.1%。云计算已成为银行IT 建设“十三五”计划重点之一，面向互联网场景的业务系统将全面向云上转移。公司拥有云角、博云、阿里云、一兰云联等优质合作伙伴，分别从技术、底层架构、客户资源等多方面对金融云能力进行补充，已逐步形成完整的金融云生态。
    风险因素：承诺业绩不达预期，业务整合风险，金融云进展不达预期风险。
    盈利预测、估值及投资评级。根据业绩预告，略下调2016-2018 年EPS预测至0.88/0.97/1.50 元（原预测为1.01/1.17/1.56 元），对应33/30/19 倍PE。维持目标价52.93 元，维持“买入”评级。