预计未来化工品业务继续保持高景气度，维持目标价9.12 元,增持。
    化工业务盈利超预期。四季度丁二烯-石脑油裂解价差扩大，丙烯和乙烯裂解价差同时维持高位；公司检修结束后四季度产能较三季度环比扩大，超出之前的预期。
    预计一季度业绩将同比增长约20%-40%。预计一季度油价继续保持在55 美元/桶以上。尽管没有库存收益增加，但是考虑烯烃类产品-石脑油裂解价差较去年一季度同比扩大，预计一季度净利润14-16 亿元(去年同期11.5 亿元)。
    华东地区炼化一体化龙头优势明显。公司作为一体化炼化公司成本上具备优势。同时公司地处长三角地区，对于成品油及化工产品需求旺盛；公司产品销路有保障的同时相对其他竞争对手在运输成本上也具备竞争优势。
    风险因素：原油价格波动加剧，化工品价格下跌等。