业绩预增的主要原因包括收入增长；人民币汇率持续贬值，导致出口盈利能力提升及汇兑收益增加；采取多种融资方式，资金成本下降；白糖市场价格回升，白糖产品大幅减亏；前期计提的应收款项坏账准备转回等。
    产能扩张+提价可能，2017 年收入端有望实现15-20%增长。从公司收入端弹性看，产能扩张和提价可能带来收入提升：产能上，2017 年俄罗斯2万吨产能及广西YE1.5 万吨产能释放，考虑产能爬坡计60%，加上技改部分，扩产有望贡献两位数增长；考虑到近三年只有安琪具有新建产能，乐斯福扩产以收购为主，第三名英联马利无作为，国内总供给增加有限，中期供需紧平衡下竞争格局改善，提价能力和空间大，2016 年公司部分产品提价5%、后续提价预期强，结合产能和提价预计明年收入增长15-20%。
    糖蜜成本下降10%-15%+糖价上涨，2017 年利润有望实现40%以上增长。
    由于酒精需求下降导致2017 年糖蜜采购价格大概率下降10%-15%，目前公司2017 年第一批糖蜜已采购完毕，采购成本小于810 元（2016 年均价920 元），以往经验为参考第一批采购价往往为全年高位，因此可预期今年糖蜜成本或将下降10%以上；从糖价周期看今年上半年糖价可能上涨，公司制糖业务盈利有望持续改善；预计俄罗斯低成本产能2017 年释放替代原出口的高成本国内产能，将带动毛利提升。结合上述因素，预计2017年公司利润增长将在40%以上。
    子公司盈利要求随解锁因素出清，节税改善业绩。2010 年公司以每股18.67元回购日升公司（员工持股平台）持有的安琪伊犁30%、安琪赤峰10.5%及宏裕塑业65%的股权，并且日升公司承诺在交易后的三年内净利润同比增速达到为0.6%,14.2%,5.8%，否则上市公司可以1 元定向回购股份；3年锁定期届满后日升科技将根据净利润累计实现程度进行分期股份解锁。
    为满足上述条件，2012-2015 年3 年间三个标的子公司留存利润较多，母公司剔除投资收益后净利润亏损均在1-2 亿元左右，导致实际税率持续偏高，2017 年在上述影响因素出清后节税效果体现，公司有望持续健康发展。
    风险因素：食品安全风险；原材料成本波动风险等。
    盈利预测、估值及投资评级。公司产能稳步扩张、格局改善下提价预期强贡献收入端增长，原材料成本下降及糖业改善稳步提升利润，且在母子公司解锁因素出清后带来节税效应，增长确定、估值低、安全边际高。维持公司2016-2018 年EPS 预测0.66/0.93/1.12 元，维持“买入”评级