公司三季报实现净利8.15 亿，对联营企业（中百超市和联华超市）投资亏损9753 万。Q4 中百资产证券化完成，联华超市转让，带来全年联营企业投资亏损影响减少。剔除投资收益影响，全年经营性净利约11.2 亿，Q4 单季净利2 亿。
    收购达曼40%股权提升新零售技术能力
    此外公司与贝恩资本一同收购达曼公司100%股权，标的作价4.13 亿，永辉出资1.65 亿，占标的40%股权。标的公司是全球最大的零售商服务企业，在自有品牌开发、全球采购和零售端执行方面，具有专业能力和丰富经验。帮助51 个国家超过100 家零售企业达成优秀业绩，此次收购有利于提升永辉的零售技术和服务能力。
    盈利预测及投资建议
    投资要点：1）内部平行竞争机制改革保证内部活力；2）生鲜聚客效应也将成为抵御新兴渠道的重要壁垒。3）通过参股合作的模式将助力公司成为未来中国超市业态龙头。牛奶国际、4）次新区逐步进入业绩释放期。5）经营性现金流支撑其门店扩张，账面资金支撑其再造一个“永辉”。
    当前市值472 亿,预计16-18 年EPS 分别为0.13 元、0.15 元、0.18 元，对应16、17 年37.9XPE、32.87XPE，维持谨慎增持评级。
    风险提示
    区域扩张受阻，电商冲击商超业态