受让达曼国际40%股权，供应链管理能力将进一步提升
    公司发布公告拟出资1.65 亿美元受让达曼公司40%的股权，其中现金出资约0.94 亿美元。达曼公司是全球最大的零售商服务企业，在自有品牌开发、全球采购和零售端执行方面，具有专业能力和丰富经验。通过品牌开发、伽利略咨询、SAS、Omni，以及Interactions 五大业务线，达曼公司帮助全球51 个国家的超过100 家零售企业达成优秀零售业绩，所服务的客户来自14 类零售渠道。受让达曼国际股权将不仅为公司构建全球供应链平台起到关键作用，更可结构性提升公司零售技术和服务能力，并能推动公司变革以及支持新业态、新业务的发展。
    增资永辉云创，强化新业态培育
    面对行业竞争的加剧，公司推出“超级物种”业态，创新融合“零售+餐饮”业态，陆续推出了“麦子工坊”、“鲑鱼工坊”、“盒牛工坊”，“工坊”系列采用“独立店”模式，合伙人共享单店利润，与永辉超市共享供应链，借助其门店网络进行扩张。背靠永辉强大全球供应链资源，永辉“工坊”优势明显，大受市场欢迎，预期将成为永辉超市未来一大赢利点。公司近期的增资永辉云创，更是强化了在新业态培育布局，符合行业发展趋势。
    维持“增持”评级，建议投资者积极关注
    预计2016-2018 年归母净利润分别为12.4 亿元/13.4 亿元/16.8 亿元，同比分别增长104%/8.23%/25.12%。面对行业竞争加剧，公司增资永辉云创加速新业态的布局，不断推层出新，不断加强零售业态的改进，符合行业发展趋势。公司供应链管理能力一直走在行业前沿，此次受让达曼国际将进一步拉开与竞争对手的差距。作为行业的领跑者，公司将在这轮行业洗牌中占据先机，强者恒强。未来公司将快马加鞭加快开店的节奏，不排除公司围绕产业链整合或其他布局的可能。短期来看，永辉也将在本轮通胀中优先受益。维持公司“增持”评级，继续建议投资者积极关注。
    风险提示：宏观消费环境景气度急剧下行。