投资标的经营范围为盐湖卤水资源及提取物的综合开发利用。
    投资要点：
    收购锂电池正极材料标的股权，完善上游产业链布局。公司战略投资青海佛照锂和青海威力，间接控制蓝科锂业27.69%股权。蓝科锂业主营碳酸锂产品，是卤水提锂领域领军企业，目前年产能已达1 万吨，能够对公司目前的锂电负极材料业务形成补充。随着国内锂电池行业和新能源行业的迅猛发展，蓝科锂业计划2017 年启动3 万吨的扩产计划，业绩有望大幅提升，成为公司新的业绩增长点。
    定增引入战投新华联，雄厚背景带来协同效应。2016 年9 月，公司通过定增方式引入战略投资者新华联，成为公司第二大股东。定增募集资金不超过12 亿元，主要用于锂电池系列负极材料项目（4.9 亿元）及建筑陶瓷智能制造及技术改造项目（7.1 亿元）。新华联实力雄厚，控股多家上市公司，同时旗下有华联瓷业资产，给公司带来协同效应。公司将持续围绕陶瓷设备+新能源材料+燃煤清洁技术布局，培育新的盈利增长点，增强公司长期发展后劲。
    新能源汽车运维不断扩张，布局售电业务拥抱电改。公司在马鞍山先后成立了新能源汽车运营及新能源汽车旅行服务公司，开展充电桩运营、新能源汽车租赁及销售等业务，以充电桩推动新能源汽车租赁，以租赁促进新能源汽车销售，新能源汽车运营及租销产业链布局完善。同时依靠马鞍山当地政府资源优势，携手马钢集团等开展售电业务，积极拥抱电力体制改革。
    股价估值低且大股东承诺增持，具备多重安全边际。非公开发行价格7.32 元/股，大股东变更协议转让价6.62 元/股，高管增持均价7.67 元/股，员工持股均价8.21 元/股，目前股价7.81 元，处于历史低点，具备长期投资价值。大股东新华联承诺未来12 个月继续增持100-2500 万股，进一步提升投资的安全边际。
    维持盈利预测与投资评级：我们维持公司盈利预测不变，预计公司16-18 年实现归母净利润4.67 亿元、5.15 亿元和5.65 亿元，目前股价对应17 年PE23 倍。考虑到公司开始布局新能源业务，以及沈阳法库项目风险已经充分释放，重申“增持”评级。