此次收购的两家公司均为蓝科锂业控股子公司，此番布局的意图除了分享蓝科锂业销售碳酸锂材料所带来的投资收益外，公司更希望未来能在锂电材料领域与蓝科达成进一步的合作。蓝科锂业主要是从青海察尔汗盐湖卤水中提取碳酸锂并销售，其拥有独特的锂镁分离工艺与技术、突出的资源优势，是我国卤水提锂领域领军企业。
    沈阳法库事件发酵，公司回复仍有信心。近日有媒体报道公司于沈阳法库的清洁煤业务连续出现亏损，证监会出具了问询函，市场出现了一定的担忧。
    根据公司对于问询函的回复，我们认为，由于环保洁气业务与政策高度相关，当地政策推进低于预期是导致亏损的主因。根据历史情况来看，公司的亏损情况已逐年好转，16 年前三季度已将亏损缩减至6800 万元左右，公司对法库的长远发展仍具信心，治理雾霾污染迫在眉睫，环保业务或迎来快速发展。
    建材主业稳定增长，锂电材料成长迅速。17 年公司将继续通过印度与非洲市场的扩张实现建材机械出口的高速增长，同时分享在海外建厂的投资收益。
    人造石墨负极材料目前正快速扩产，公司在石墨化成本方面具有很强优势；其次，此番拟收购的两家公司16 年前11 月共实现3340 万元净利润，若对蓝科锂业的投资顺利完成，我们预计，2017 年在碳酸锂材料持续供不应求的情况下，蓝科锂业的销售增长将直接为公司净利润贡献更大弹性。
    财务预测与投资建议
    我们预测公司2016-2018 年每股收益分别为0.30、0.37、0.46 元，参考建材机械、环保洁能以及锂电负极材料可比公司，我们给予17 年33 倍PE，对应目标价为12.23 元，维持买入评级。
    风险提示
    建材机械海外扩展进度低于预期，环保政策进度低于预期；锂电负极材料投产低于预期，行业增速下滑