公司预计2016年归属于母公司股东同比增长0-30%。
    点评：
    业绩保持稳定增长。分季节来看，2016年Q3实现营业收入和归母净利润分别为32.45亿元和4.89亿元，分别同比增长15.88%和20.48%。2016年Q1、Q2营业收入分别同比增长16.15%和14.15%，归母净利润分别同比增长24.53%和18.47%。收入保持稳定增长主要得益于成人休闲装稳定增长、童装和电商业务保持较快增长。
    毛利率、净利率均有所提升。公司前三季度毛利率同比提高 1.36 个百分点至 38.4%，主要得益于童装及电商业务收入占比的提升。期间费用率同比提高 4.31 个百分点至 17.4%；其中销售费用率同比提高 1.22 个百分点至 13.74%，销售费用增长较快主要是由于电商扩张和物流费用增长影响所致。管理费用率同比提高 0.62PCT 至 4.56%，财务费用率同比提高 1.11 个百分点至-0.9%。费用总体控制较好，净利率同比提高0.54PCT 至 13.93%。
    童装业务持续推进多品牌战略，巴拉巴拉保持外延扩张，马卡乐和梦多多还处于培育期。公司现有的儿童服饰品牌包括巴拉巴拉品牌、马卡乐品牌、梦多多品牌，产品已覆盖 0-16 岁的儿童，品类齐全。其中主品牌巴拉巴拉保持国内童装第一品牌的地位，目前仍保持外延扩张的发展形势。进军购物中心，目前已覆盖的购物中心店铺数量已超过 400家。未来巴拉巴拉品牌将进一步发展儿童产品、用品，提高产品性价比。目前马卡乐和梦多多还处于培育期，未来将加快发展马卡乐和梦多多品牌，包括不断优化产品、加快终端渠道扩张以及供应链整合。
    财务保持稳健。三季度末,公司账上现金 20.65 亿元，现金储备较为充足；资产负债率 19.9%，同比降低 1.6 个百分点，维持在较低水平，且公司负债多为经营性负债，不存在对外担保。前三季度，经营性现金流净额为-2.5 亿元，主要是由于加大加盟商授信支持以及支付货款增加所致。整体来说，公司财务保持稳健。
    维持推荐评级。预计公司2016-2017每股收益分别为0.61元和0.76元，对应估值分别为17倍和14倍。公司经营稳健，估值较低，维持推荐评级。
    风险提示：终端消费低迷等。