受益于新能车、节能环保行业的快速发展，高性能钕铁硼需求在“十三五”期间仍将保持12%的复合平均增速。行业景气，公司发展受益。
    新能源汽车驱动电机系统业务快速发展。公司2015 年完成对上海大郡的收购，形成“高性能钕铁硼+新能源汽车电机”双轮驱动发展战略。2015 年上海大郡实现扣非净利润3307 万元，远超业绩承诺。随着新能源汽车骗补处罚完成、补贴政策落地，新能源汽车迎来确定性的快速增长，电机业务将成为公司重要的利润来源。
    公司定增补充流动资金，增强发展后劲。由于快速扩张，特别是在收购上海大郡后，公司应收账款周转率下降、流动资金紧张。公司计划定增筹资7.55 亿元用于补充流动资金，用于进一步开拓新能源汽车电机、高性能钕铁硼市场。评级、估值。
    公司盈利预测与评级：我们预计公司2016~2018 年实现归属于上市公司母公司净利润分别为1.88、3.01 和3.83 亿元，EPS 分别为0.37、0.60、0.78元，对应PE 为52、32、25 倍。考虑定增摊薄，EPS 分别为0.34、0.55、0.71 元，对应PE 为57、36、28 倍。考虑到公司新能源汽车电机业务快速发展，给予“增持”评级。
    风险提示：1、钕铁硼需求不及预期；2、新能源汽车发展不及预期