牧原股份：公司12月销售商品猪47.2万头，环比增长52.8%，同比增长60.5%，实现收入8.11亿元，环比增长71.1%，同比增长73.3%，商品猪均价16.95元/公斤，环比增长4.2%；1-12月累计销售商品猪311.4万头，同比增长62.3%，实现收入56.02亿元，同比增长86.9%。公司生猪产能持续扩张，截止2016年6月公司产能达到591万头，新增产能135万头，按照公司规划2017年公司产能或将接近1000万头。
    2.2017年公司将继续受益猪价上涨行情
    农业部公布11月最新生猪存栏数据：生猪存栏3.75亿头，同比下降3.2%，环比下降0.6%；能繁母猪存栏量3684万头，同比下降3.7%，环比下降0.5%。育肥猪，气温下降&春节来临推动猪肉需求增加，生猪价格反弹回升；仔猪，继5月出现千元仔猪价格冲高后，7月后仔猪价格逐步回落，反映养殖户补栏积极性下降；能繁母猪，环保政策压力下母猪存栏增量将主要来自规模养殖企业，能繁母猪基数仍较低，对应到明年供应缺口依然存在。
    3.投资建议
    温氏股份：预计公司17年生猪出栏量1884万头，对应公司归母净利润127亿元，对应PE12.3倍，推荐评级。
    牧原股份：预计公司17年生猪出栏量450万头，对应公司归母净利润25.7亿元，对应PE9.5倍，推荐评级。。
    4.风险提示
    猪价未达预期。