此次限制性股票的解锁条件保证公司未来业绩增速。限制性股票分三次解锁，解锁比例分别为30%、30%、40%，解锁条件为：以2016年为基数，2017-2019年公司归母净利润较2016年增长分别不低于20%、40%、60%。2016年前三季度全筑股份实现归母净利润0.30亿元，较上年同期增长5.28%，方案中要求的解锁条件大幅高于公司前三季度的利润增速，能够激励管理层努力提高公司业绩，有助于保证公司未来业绩增长。 
    公司在手现金较为充足，配合股权激励有助于业务发展。公司在2016年9月份完成定向增发，募集资金5亿元，拟用于全生态家居服务平台（一期）（2.1亿元）、设计一体化及工业化装修项目（0.82亿元）等，公司在手现金为7.22亿元，公司可实际支配的资金较为充沛。充沛现金并叠加股权激励，公司管理层有动力利用资源、抓住机会做大做强公司主业，预计公司未来在围绕家装主业方面有望实现突破。 关注公司区域扩张及装修后市场模式转型：公司作为国内领先的住宅全装修服务商，上市后公司品牌、资金实力得到增强，2016年9月公司通过定向增发募资5亿元用于全生态家居服务平台（一期）（2.1亿元）等项目。定增完成将助力公司加速区域扩张，同时推进围绕全生态家居服务平台进行定制化装修服务等向装修后市场服务模式的转型，公司未来值得关注。 
    盈利预测：预计公司2016-2018年的EPS分别为0.56元、0.79元和0.91元，对应的PE分别为55倍、39倍和34倍，维持公司"增持"评级。 
    风险提示：宏观经济下行风险、施工进度放缓、新业务不及预期