视频直播发展迅速，是新的市场增长点。据预测，至2020 年视频直播行业市场空间将从2015 年的90 亿增加至400 亿，年均增速约35%，其中CDN 等成本开销占比将达到40%左右，这将直接带动CDN 行业市场空间有更大的想象空间。目前，流媒体业务在公司的整体业务中占比已超过50%，公司在移动直播市场的占有率超过80%，也是映客、花椒等著名直播服务商的主供应商。
    CDN 行业牌照发布，公司获得一定话语权。随着越来越多的竞争者加入CDN 战局，市场需要规范发展和监管。公司和阿里云通过大量测试验证工作后最终于今年12 月12 日首次获得了许可，CDN 产业牌照时代正式开启，公司将在CDN 行业获得相当一段时间的话语权，而牌照未来也将有望成为市场准入条件。
    新业务布局助力公司长期发展。社区云是旨在建设一个接近用户、提供加速、计算、存储能力的云平台，满足未来各种重度应用和多屏的需要，公司具备天然优势。安全作为CDN 基础服务功能，公司目前已经实现抗大流量DDoS 攻击能力，未来发展有望向全球龙头Akamai 看齐。海外CDN 业务落地顺利，营收已经形成一定规模。
    盈利预测与投资评级。公司作为国内CDN 龙头企业，无论是从依靠技术与质量累积而成的品牌优势，还是从对于CDN 竞争最为关键的市场规模优势的角度来看，都具备良好的投资价值。我们预计公司2016-2018 年EPS分别为1.54、2.34、3.52 元，对应PE 分别为35、23、15 倍，给予公司“强烈推荐”评级。
    风险提示：安全业务与社区云业务拓展不达预期