政府背景机构认购全部定增股份并锁定三年，体现政府对广汽的高度重视和大力支持。广汽集团是广州以及广东最重要的国有企业之一。本次定增参与机构中，广州轻卡实际控制人是国资委，汇垠天粤、广州国发、广金资产管理的广金优选3号基金、穗甬控股的实际控制人则都是广州市政府。政府背景机构认购全部定增股份并锁定三年，体现了政府对广汽的高度重视和大力支持。 
    150亿全部投入自主品牌，助力自主品牌加速腾飞。广汽自主品牌随传祺GS4上市后取得了傲人成绩，未来自主品牌发展需要更多的技术储备和新车支持。公司本次拟定增募集150亿全部投入自主品牌，包括新能源与前瞻技术、研究院建设、工厂与车型和关键零部件等10个项目，覆盖研发到生产全过程，将助力自主品牌加速腾飞。
    公司自主合资双景气，定增进一步助力自主腾飞，维持"增持"评级。自主方面，GS4热卖打响传祺品牌，使自主扭亏为盈，10月GS8上市向高端化突破，后续GM8预计明年上半年上市，GS8/GM8将为自主提供新增量；日系方面,广本缤智热销，全新中型SUV冠道已上市，广丰汉兰达销售火爆，雷凌混动表现突出，日系整体回升；广菲克方面，自由光月稳定销量接近万辆，小型SUV 自由侠也已上市，紧凑型SUV 指南者有望16年底上市，Jeep国产方兴未艾。公司又拟定增150亿大力发展自主品牌，自主业务有望加速腾飞。我们看好公司长远发展，预计2016-2018年EPS为1.18/1.83/2.30元，维持"买入"评级。 
    风险提示：SUV景气度下降；自主和合资品牌新车销售不及预期。