历经一年多的时间，五粮液定增项目终于过会，前期市场担心因素已经解除，公司未来的发展和业绩释放动力充足。
    2、五粮液是今年唯一真正实现量价齐升的企业，基本面持续改善：首先，公司自去年9 月始连续三次提价，普五的一批价格从最低的540（15 年初）涨到了现在的740 元，涨了将近200元；其次，普五的销量也同比增加了10%至今年的1.3 万吨，库存量降低到只有一个月的水平，公司基本面持续改善，近期又展开一系列的挺价行为，包括明年的缩量投放和计划外价格提升等，我们认为挺价的本质目的是为了维护价格体系，提升公司的品牌形象，使企业进入一个良性的可持续的发展道路上。
    3、在未来白酒行业集中度提升和消费升级的背景下，我们认为优质龙头公司的向上趋势会延续：从实际情况来看，首先，行业目前已经进入到了一个趋势向好的通道，至少会持续三年以上，经过两年多的酝酿和蓄势，龙头企业到了明确的业绩拐点期；其次，在高端需求稳健增长、茅台继续放量、五粮液增发过会、老窖超预期恢复等催化剂下，我们判断明年将是白酒板块的业绩爆发年，将继续超市场预期！
    4、盈利预测与评级：预计16-18 年EPS 为1.87 元、2.48 元和2.90 元，对应PE19 倍、14 倍和12 倍，在整个板块里面估值最低，维持强烈推荐评级！
    5、风险提示：1）公司提价效应不显著，致未来收入利润不达预期；2）淡旺季分化明显，致营销政策偏差。