戍普电子2016 年前三季度实现营业收入1263 万元，净利润191 万元；若收购完成后，转让方承诺2017 年净利润不少于500 万元；2018 年净利润不少于800 万元。
    戍普电子是专业生产电子元器件电极浆料的供应商
    戍普电子是专业生产电子元器件内外电极浆料的高科技企业。核心产品共有五个系列：1、MLCC 镍内电极浆料系列；2、MLCC 铜外电极浆料系列；3、MLCC 银钯内电极浆料系列；4、MLCI 银内电极系列；5、高分散超细银粉。
    电子浆科的应用领域非常广泛，在电容、电阻、电感三大被动电子元器件，市场接近80 亿元。除此以外，在微波器件、压电陶瓷、PTC 元件、传感器件、印刷电路、触摸屏、汽车玻璃等领域也存在庞大的市场。
    国瓷材料完善电子浆料的整体布局，协同陶瓷业务发展国瓷材料加强电子浆料的整体布局。通过收购戍普电子，可进一步扩充丰富金属浆料的产品线，戍普电子与国瓷泓源光电在金属浆料的研发、生产管理等方面存在广泛的协同效应，进一步提升国瓷材料在金属浆料领域的核心竞争力。同时，过对戍普电子的整合，将形成国瓷材料电子陶瓷相关材料的整体布局。
    预计16-18 年净利润分别为1.33/2.21/2.96 亿元，维持“买入”评级。
    风险提示：新产品投放低预期；产品价格大幅波动。