2015年江苏天诺实现营收9013万元（YoY 98.6%），净利2900万元（YoY 145%），2016年前三季度实现营收5377万元，净利润1314万元，盈利情况良好。 
    本次收购具备多重积极意义 
    本次收购若顺利完成，具备多重积极意义：1）通过导入公司水热法核心工艺等技术储备，提升江苏天诺产品竞争力，进而推动其未来在在煤化工、石油化工和环保等领域的持续开拓；2）公司通过对江苏天诺分子筛的整合，结合现有的高热稳定性的氧化铝，铈锆固溶体，蜂窝陶瓷载体，成为全球唯一能够全系列为客户提供整体汽车催化解决方案的企业，也有利于新产品体系的开发；3）公司通过此次并购把积累的水热法等核心技术应用到环境催化、工业催化、生物催化和纳米催化相关领域并进行深耕细作，最终实现在催化板块的布局。 
    维持"增持"评级 
    作为国内新材料平台型公司的代表，国瓷材料依托水热法核心技术实现了多种高端无机新材料的国产化，同时内生和外延并举，多维度拓展产品线，本次收购进一步凸显了公司清晰的发展思路和产业布局，且后续通过导入核心技术，该项目有望取得良好收益，并与现有板块构成有力协同，我们预计公司2016-2018年EPS分别为0.45、0.66、0.95元（暂未考虑增发对于公司股本和盈利的影响），公司业绩预计仍将保持高速增长，且外延发展存在超预期可能，维持"增持"评级。 
    风险提示：新业务发展不及预期风险，核心技术失密风险，下游需求下滑风险。