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>> 华融证券-爱尔眼科(300015)定增夯实基础-161209
上传日期:   2016/12/9 大小:   416KB
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评级:   推荐 作者:   张科然
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    总部大楼建设可升级医教研一体化平台,强化总部综合功能目前公司总部办公大楼属于租赁物业,办公、教学、科研比较分散,不利于管理的协同和服务效率的提升。为了发挥总部各职能部门的协同性,丰富总部创新孵化功能,升级医教研一体化平台,本次总部大楼建设势在必行。从长远发展考虑,建成后的总部大楼将属于公司优质的固定资产,有利于改善资产结构,提高公司运营能力。
    外延收购及信息化建设夯实公司基础,大股东参与信心十足自2014 年以来公司成立多个产业并购基金,借助资本市场力量储备项目,成熟后注入上市公司,本次收购朝阳眼科医院、东莞爱尔眼科医院等9 家公司均是培育相对成熟的标的,本次收购可进一步深化“分级连锁”业务模式,完善市场布局,提升公司市场占有率。信息化及IT 云平台项目可使得眼科诊疗大数据在公司内部实现共享,提升工作效率。
    实际控制人陈邦先生参与比例不低于20%,彰显对公司发展的信心。
    投资策略
    我们预计2016-2018 年每股收益分别为0.57 元、0.75 元和0.97 元,对应PE 分别为58 倍、45 倍和34 倍,续给予“推荐”评级。
    风险提示
    政策风险;连锁医院医师资源短缺风险;医疗安全事件等。
    
 
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