事件：
    公司拟以1400 万美元的价格收购 Par 公司持有的夏洛特工厂 100%股权，此次收购实现了公司在美国布局生产基地的战略。
    评论：
    制剂出口加速推进，维持增持评级。公司产业升级进展顺利，原料制剂一体化节奏加快，制剂业务步入收获期。16 年公司新获6 个ANDA文号，收购海外生产基地，强化产品供应链，制剂出海加速推进。缬沙坦片进入国内优先审评，公司海外优势品种有望加速转报回归国内市场。公司未来有望实现国内＋出口“内外协同”，进入新一轮的高速增长期，维持2016-2018 年EPS 预测0.54/0.67/0.90 元，维持目标价29.7 元，对应2017 年PE 44X，维持增持评级。
    布局海外生产基地，出口平台初具规模。夏洛特工厂拥有制剂生产产能 70 亿片，原料药库存及制剂产品库存，新建立的 OQ 实验室等，可生产对乙酰氨基酚类、治疗多动症类产品等精神和麻醉管控类产品，且通过了FDA、DEA 等的认证。本次收购将实现公司在美国布局生产基地的战略，强化公司产品供应链。收购获得16 个ANDA 文号进一步丰富上市产品梯队，也标志公司进入高利润、高壁垒的美国管控类制剂产品领域。近日公司盐酸强力霉素缓释片获FDA 批准文号，2015年该制剂产品美国市场销售额约 2.06 亿美元，华海药业成功成为该品种第一批上市的仿制药企业。公司制剂出口平台已经初具规模，16年新获6 个ANDA 文号，预计更多抢首仿、挑战专利的高端品种有望陆续获批。
    优先审评推进落地，海外品种加速荣归。近日CDE 公示公司国内药品注册生产申请的缬沙坦片纳入优先审评程序。受益国内药品评审改革推进，更多“国外已上市且同步申请国内上市的仿制药”有望加速审评进度，预计未来将有更多海外优势品种有望回归。公司作为优秀的仿制药企业，已获得30 多个ANDA 文号，优先审评制度的高效落地加速公司海外优势品种的国内上市，公司国内制剂业务有望迎来新的发展机会。
    风险提示：原料药价格波动；市场推广不达预期。