投资要点： 
    配网自动化及农网建设为公司发展带来新机遇；电改背景下的智能电网调度及交易系统业务，保障未来两年业绩稳健增长。公司在配电网主站市场，市占率约60%，终端占有率约10%，在往年国电电网智能化建设投资中占比最高。配网改革激发万亿配网建设相关投资，公司有望受益配网自动化业务及增量配网总包业务。国家电网调度体系由原来的五级调度向三级调度体系转变，催生了地县一体化调度中心的建设需求，电改又催生交易平台的巨大需求。调度系统及交易平台仍将是短期内公司稳健的业绩增长引擎，公司的配网自动化相关业务有望爆发式增长。
    轨道交通自动化产品步入正轨，助力提高业绩潜力及突破电网行业天花板。未来三年，城市轨交综合监控系统年均投资百亿，而公司在综合监控系统市场占有率已经超过40%。公司已进入轨交信号系统市场，未来有望做到轨交信息化建设的全覆盖。公司试行PPP模式，稳固城轨市场，继续扩张铁路市场。 
    节能环保产品峥嵘发展，电能替代催生港口岸基供电系统需求，公司在充电设备领域拥有超过10%的市场份额。港口岸电领域市场空间大，竞争小，尤其是在高压变频，高压变压设备板块，公司有绝对优势。‘十三五’期间年均岸电工程投资约30亿，公司有望斩获年均10亿订单。
    资产注入指日可待，有望增厚公司业绩。2016年底到了南瑞集团承诺的期限，以业务整合、股权转让、资产注入等方式解决普瑞特高压、中电普瑞、南瑞继保与公司之间存在的同业竞争问题。资产注入有望成就公司的千亿市值之路。
    盈利预测：预测公司2016-2018每股收益分别为0.64元、0.72 元、0.78 元。考虑到要注入的资产质地优良，资产注入后，公司净利润可能翻番，所以给予公司明年32倍估值，2017年目标价为20.48元。
    风险提示：配网建设不达预期，轨交业务扩展放缓，充电桩建设不达预期