本次1.73 亿大单，是公司近10 月以来再次中标A 公司单晶设备大单。鉴于A 公司为行业重量级企业，我们认为一方面反映了单晶逻辑的势不可挡，另一方面也证明了公司产品在高端客户中的强大竞争力。截止Q3，公司尚未完成订单及新中大单合同累计金额已达9.6 亿，其中相当部分将于2017 年确认收入，为明年业绩奠定良好基础。
    半导体大硅片稀缺标的，持续关注合资公司
    国务院《十三五国家科研创新规划》重磅发布，重申300mm 大硅片研制重大战略意义，公司作为国内极稀缺大硅片设备商，其02 专项已于2015 年高分通过专项验收，并已在过去三年实现了国内外销售。公司与中环、有研三强联手筹建中的大硅片合资公司有望成为国内首个8-12 寸半导体硅材料量产基地，想象空间巨大。
    央企溢价参与定增，当前价格倒挂
    公司已于本月上旬完成13.2 亿定增项目，用于5,000 万mm 蓝宝石材料（单炉120kg-200kg）、高效晶硅电池装备等项目。北方工业、广州金控等央企、国企高额溢价参与增发，定增价格13.2 元，11 月28 收盘价倒挂7.6%，相对安全边际较高。
    盈利预测及估值
    预计公司2016-2018 年EPS 分别为0.23、0.32、0.45 元，同比增长111%、40%、43%，对应P/E 分别为54.1、38.5、27.0 倍，维持买入评级。
    风险提示：单晶技术扩张受阻；蓝宝石开拓、LED 装备销售、硅材料合资公司不达预期。