维持盈利预测2016-18 年EPS 0.74/0.94/1.13 元。公司持续加大临床医疗器械投入，并购上海医疗器械，中优医药，流通领域与九州通合作，共享资源加快拓展速度，未来临床器械板块增长有望加快，同时公司前期25.27 亿元定增已落地，整合布局将更具竞争力，维持增持评级，目标价45 元。
    并购消毒感控龙头，整合发挥协同效应。中优医药成立于1988 年，核心产品包括安尔碘等人体消毒剂、器械消毒剂和环境消毒剂等。公司是中国院内传染病防控与感染控制细分领域的龙头企业，特别是在手部和皮肤消毒领域，更是行业标杆。在临床服务方面，中优医药产品与子公司上海医疗器械的手术器械板块销售高度协同，组合销售更利于公司向医院服务外包模式延伸。在家庭器械方面，中优医药产品在家庭消毒方面仍有巨大潜力，可以借助鱼跃优异的OTC 渠道和品牌进行拓展。
    整体估值合适，并购增厚业绩。按照业绩承诺2017-19 年，中优医药净利为9,200，11,200，14,200 万元。此次收购为现金收购，不考虑财务成本，按照持股比例2017-19 年增厚业绩为5669，6902，8750万元。对比我们的预测业绩，增厚近10%。并购动态PE2017 年为15X，在医疗器械领域，并购估值较为合适。
    风险提示：原有家庭器械业务基数增加增速放缓；上械整合低于预期。