此外，由于气瓶业务景气度低，公司计提约1 亿元的资产减值准备，导致业绩同比降幅较大。
    ◆综合毛利率下降，泰山玻纤并表，销售费用率与管理费用率有所上升报告期内，公司综合毛利率25.5%，同比下降0.9 个百分点；销售费用率、管理费用率分别为4.5%、9.9%，同比分别上升0.1、2.1 个百分点，财务费用率3.6%，同比下降0.6 个百分点，期间费率18%，同比上升1.6个百分点。
    单三季度，公司综合毛利率24.8%，同比下降1 个百分点；销售费用率、管理费用率分别为4.6%、9%，同比分别上升0.7、1.4 个百分点，财务费用率2.9%，同比下降0.7 个百分点，期间费率16.5%，同比上升1.5个百分点。
    ◆盈利预测与投资建议
    2016 年1-9 月，公司业绩降幅较上半年扩大，一则因为风电叶片业务产销量下降拖累整体营收与盈利表现，二则因为气瓶业务景气度低，公司相应计提1 亿元资产减值准备。我们认为中长期来看风电作为清洁能源仍将持续发展，而公司叶片技术及产能优势突出，保持市占率第一；此外泰山玻纤并表，玻纤业务的盈利能力仍处提升进程中；锂电池隔膜业务逐渐临近新增产能的放量期，将贡献新的盈利增长点。公司作为国内风电叶片与玻纤行业的巨头，“两材合并”带来的资产整合预期亦值得关注。
    预计公司16-18 年EPS 分别为0.62、0.9、1.15 元，目标价21 元，维持“买入”评级。
    ◆风险提示：风电叶片需求持续下降；玻纤供需恶化；锂膜业务进展不及预期等。