收购完成对公司风电叶片、锂膜及气瓶业务形成有力扶持，有望实现公司其他业务成本的进一步降低。
    ■锂电隔膜锋芒已现：公司现有的2720 万平米湿法隔膜产能在15 年三季度开始全面释放，并获得下游松下、BYD、ATL 等客户认可。公司2016 年3 月公司成立中材锂膜公司，拟投资9.3 亿元新建年产2 亿平米锂膜生产线。目前我国产业供需缺口较大。由于锂膜生产技术壁垒较高和扩产周期较长的特点，短期内将维持供不应求局面。公司作为复合材料领域的领军企业拥有较大优势，预计产能从17 年开始大规模放量，公司来自锂膜板块的利润将持续稳定增加。
    ■风电叶片业务短期承压中长期看好，气瓶资产减值一步到位： 2015 年我国风电行业经历了一轮抢装，对本年度风电装机量造成了透支。但基于国家长期对于风电行业的支持力度不变，依照我国“十三五”期间可再生能源发电装机达到6.8 亿千瓦的目标，市场潜力依旧十分巨大。同时2018 年风电行业将迎来新的一轮上网电价下调，预计对2017 年的风电装机量有较有利的催化作用。受到油价下跌带动天然气需求量下降的影响，气瓶市场持续走弱。公司三季度一次性计提相应资产减值准备约一亿元，虽然对当季财报影响较为明显，但公司一步到位的力度充分显示了公司业务调整的决心，同时为明年公司的财务状况打下了良好的基础。
    ■投资建议：增持-A 投资评级，6 个月目标价24.78 元。我们预计公司2016 年-2018 年的净利润分别为3.40 亿、7.29 亿、8.72 亿；给予增持-A 的投资评级。
    ■风险提示：风电业务持续下滑，新业务开展不及预期。