报告期内公司卫浴和智能家居双主业保持稳定增长，机器换人及降本增效等措施效果显著。
    布局西南地区市场，整合国内卫浴渠道资源公司以自有资金人民币6,050.42 万元一次性付款完成对重庆国之四维卫浴有限公司80%股权的受让，积极参与国企混合所有制改革，拓展卫生瓷产品产能。未来有望借助四维卫浴既有营销渠道，带动现有卫浴产品及整装卫浴产品市场推广。
    装配式建筑迎政策性利好，整装卫浴蓄势待发
    公司积极推动海鸥有巢氏定制整装卫浴业务之发展，加快制造业智能化建设。国务院办公厅下发关于大力发展装配式建筑的指导意见，多省市政府明确装配式建筑在新建筑中占比提升时间表。定增完成后，公司整装卫浴业务将在整合现有资源基础上进一步推动产业链横向扩张，增强整体盈利能力。
    盈利预测与估值：
    考虑增发影响，预计2016-2018 年，公司分别实现营业收入19.66 亿元、22.56 亿元、26.08 亿元，实现归属母公司的净利润0.86 亿元、1.19 亿元及1.53 亿元，EPS 分别为0.16 元、0.18 元和0.25 元，对应2016-2018 年PE 分别为76.11 倍、67.22倍、48.40 倍。维持公司“推荐”评级。
    风险提示：整体卫浴推广缓慢。