不良贷款率为1.43%，拨备覆盖率182.86%；公司核心一级资本充足率9.05%，资本充足率11.57%。
    ■资金继续补充，打造金控集团。在上市获资金补充后，江苏银行拟发行200 亿元绿色金融债券，进一步补充资金以推动公司转型扩张。
    特别是，江苏银行意在加强金控平台的打造，拟投资9.6 亿元参与其控股子公司苏银金融租赁的增资扩股。
    ■规模增速领先，中间业务亮眼。前三季度江苏银行资产规模增速超过20%，在上市银行中属于第一梯队。分项来看，信贷和投资资产均维持较快增长（分别为13.24%和43.81%），同业资产则因公司战略因素主动去化。江苏银行三季度营业收入和净利润均维持10%以上增速，主要得益于净利息收入的稳健增长和中间业务的快速发展，三季度公司手续费及佣金净收入达到46.47 亿，同比增长61.52%，占比达到19.54%。
    ■不良率环比持平，拨备仍存压力。三季度公司不良贷款率1.43%，与二季度持平；不良净生成率1.16%，环比上升7BP，生成速度平稳。
    江苏省区域不良现改善，未来公司不良企稳可期。拨备覆盖率微降10BP 至182.86%，仍存一定压力。
    ■投资建议：买入-A 投资评级，3 个月目标价11.14 元。预计公司2016年-2018 年的收入增速分别为15.11%、14.42%、13.89%，净利润增速分别为13%、12%、11%；维持“买入-A”的投资评级。鉴于新股效应，预计江苏银行3 个月估值区间对应 2016 年1.7 倍PB，对应价格11.14 元。
    ■风险提示：宏观经济下滑风险，信用风险，操作风险