盈利预测与估值。公司是中国少数拥有全国性直营药品零售网络的企业之一。公司构建了覆盖全国15 个省、自治区及直辖市（湖南、陕西、浙江、广西、安徽、山东、河北、广东、天津、江西、上海、湖北、河南、北京、江苏等市场），共计1483 家直营门店的营销网络，公司在这些关键市场完成网络布局使公司占领市场先机，形成先发优势，未来将进一步加深加密网络，稳固各个区域的领先地位，我们看好公司通过外延并购成为全国性连锁药店、成为医疗服务B 端和成为个人健康保健管理服务商的潜力，16年，公司将探索新型药店服务模式、并在商品专业化层面更多布局，如提升处方药的品类占比，主导全国各省公司新特药、慢病重症用药、医院临床药品的渠道开发、引进、新特药（DTP 专业药房）门店建设等工作，我们看好公司的持续布局。我们预计公司2016-2018 年EPS 分别为1.13、1.41、1.80 元，对应PE 分别为44、35、27，给予“增持”评级。
    风险提示：外延及整合不及预期，行业再融资监管趋紧。